集合競價－參考資料：「臺灣證券交易所」
一、原則：
1、「集中交易市場」採電腦自動交易，無論是開盤前30分鐘所累積的委託、盤中或最後5分鐘收盤皆採「集合競價」，撮合後，對外揭示成交價格及數量，及未成交(沒交集)5檔最高買進及最低賣出申報價格及數量。
2、現行對外所揭示的買賣價量是「前一盤撮合後」未成交的資訊。如投資人下單之委託，未成交，且係「前一盤撮合後」，所揭示之最佳一檔買進或賣出價位第一順位，惟「前一盤撮合後」～至「下一盤撮合前」，約25秒間，如「有」其他委託價格較該投資人之買進高或賣出低時，其他輸入之委託優先成交。
3、決定價格＝成交價格，「決定」原則如後：
(1) 滿足最大成交量成交，高於「決定價格」之「買進申報」與低於「決定價格」之「賣出申報」須全部滿足。
(2) 「決定價格」之「買進申報」與「賣出申報」至少一方須全部滿足。
(3) 合乎前二款原則之價位＞2個時，採接近當市「最近一次成交價格」之價位(見例2)，如當市尚無成交價格者，採接近當市開盤「競價基準」之價位。
4、買賣成交優先順序：撮合依「價格優先」及「時間優先」原則依續成交：
(1) 價格優先：「較高買進」＞優先於「較低買進」，「較低賣出」＞優先於「較高賣出」。同價位之申報，依「時間優先」原則，決定優先順序。
(2) 時間優先：「開市前輸入」＞優先於「開市後輸入」。「開市前」依電腦隨機排列方式決定優先順序，「開市後」輸入之申報，依輸入時序，決定優先順序。
二、「集合競價」四個範例：
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例1：撮合前的買賣委託狀況。前次撮合結果：成交價104.00元 ✓打鉤是：可以滿足，買方「買得到！」，賣方「賣得掉！」 |
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|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
✓162 |
162 |
⊕107.00 |
94 |
311 |
|
✓162 |
|
106.50 |
25 |
217 |
|
✓185 |
23 |
106.00 |
20 |
192 |
|
195 |
10 |
105.50 |
15 |
✓172 |
|
195 |
|
105.00 |
46 |
✓157 |
|
252 |
57 |
104.50 |
55 |
✓111 |
|
252 |
|
104.00 |
20 |
✓56 |
|
282 |
30 |
103.50 |
13 |
✓36 |
|
282 |
|
103.00 |
3 |
✓23 |
|
381 |
99 |
102.50 |
|
✓20 |
|
381 |
|
102.00 |
|
✓20 |
|
403 |
22 |
101.50 |
|
✓20 |
|
408 |
5 |
|
|
✓20 |
|
441 |
33 |
-93.00 |
20 |
✓20 |
1、需求＝供給：最大交集(成交量)，「是」成交價，剛好全部滿足。(退而求其次，「差距」最小，「是」成交價)
2、需求＞供給：有「買方」未成交＞「✓賣方」需全部滿足。
3、需求＜供給：「✓買方」需全部滿足＜有「賣方」未成交。
106.00元，需求只有185張＜供給卻有192張， 7張未能賣出(192－185＝7)
4、∵要「滿足最大成交量」185＞172∴成交價是106.00，不是105.50。
5、「買方」當然是買愈低愈便宜愈好，往下↓累計張數愈大→「-跌停價」買方累計張數最大，賣方卻最小，一邊大一邊小，故通常交集不是最大，除非…見例3
6、「賣方」當然是賣愈高愈 貴 愈好，往上↑累計張數愈大→「⊕漲停價」賣方累計張數最大，買方卻最小，一邊大一邊小，故通常交集不是最大，除非…見例2
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例1集合競價「撮合結果」：成交價為106.00元，共成交185張，本表揭示剩餘沒有交集的委託量價 |
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|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
|
162 |
⊕107.00 |
94 |
126 |
|
|
|
106.50 |
25 |
32 |
|
|
|
106.00 |
7 |
7 |
|
10 |
10 |
105.50 |
|
|
|
10 |
|
105.00 |
|
|
|
67 |
57 |
104.50 |
|
|
|
67 |
|
104.00 |
|
|
|
97 |
30 |
103.50 |
|
|
|
97 |
|
103.00 |
|
|
|
196 |
99 |
102.50 |
|
|
|
196 |
|
102.00 |
|
|
|
218 |
22 |
101.50 |
|
|
|
223 |
5 |
|
|
|
|
256 |
33 |
-93.00 |
|
|
|
例2：撮合前的買賣委託狀況。前次撮合結果：成交價54.50元 ✓打鉤是：可以滿足，買方「買得到！」，賣方「賣得掉！」 |
||||
|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
✓141 |
141 |
⊕57.50 |
94 |
236 |
|
✓142 |
1 |
57.00 |
|
✓142 |
|
✓142 |
|
56.50 |
|
✓142 |
|
165 |
23 |
56.00 |
81 |
✓142 |
|
175 |
10 |
55.50 |
10 |
✓61 |
|
180 |
5 |
55.00 |
45 |
✓51 |
|
232 |
52 |
54.50 |
3 |
✓6 |
|
255 |
23 |
54.00 |
|
✓3 |
|
276 |
21 |
53.50 |
|
✓3 |
|
311 |
35 |
53.00 |
|
✓3 |
|
361 |
50 |
52.50 |
|
✓3 |
|
377 |
16 |
52.00 |
|
✓3 |
|
383 |
6 |
51.50 |
|
✓3 |
|
388 |
5 |
51.00 |
|
✓3 |
|
421 |
33 |
-50.50 |
3 |
✓3 |
1、「滿足最大成交量 」142張，有三個價位：57.00、57.50、56.00元
2、此時，採「接近最近一次成交價格54.50元」的價位：56.00元
3、本次成交價「這麼高」的原因：有一筆141張的⊕漲停價位57.5元買單，從下而上拉升，跌停→到57元的賣方，全部一掃而空。
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例2集合競價「撮合結果」：成交價為56.00元，共成交142張，本表揭示剩餘沒有交集的委託量價 |
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|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
|
|
⊕57.50 |
94 |
94 |
|
|
|
57.00 |
|
|
|
|
|
56.50 |
|
|
|
165 |
23 |
56.00 |
|
|
|
175 |
10 |
55.50 |
|
|
|
180 |
5 |
55.00 |
|
|
|
232 |
52 |
54.50 |
|
|
|
255 |
23 |
54.00 |
|
|
|
276 |
21 |
53.50 |
|
|
|
311 |
35 |
53.00 |
|
|
|
361 |
50 |
52.50 |
|
|
|
377 |
16 |
52.00 |
|
|
|
383 |
6 |
51.50 |
|
|
|
388 |
5 |
51.00 |
|
|
|
421 |
33 |
-50.50 |
|
|
|
例3：撮合前的買賣委託狀況。前次撮合結果：成交價54.00元 ✓打鉤是：可以滿足，買方「買得到！」，賣方「賣得掉！」 |
||||
|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
✓2 |
2 |
⊕57.50 |
10 |
253 |
|
✓2 |
|
57.00 |
6 |
243 |
|
✓2 |
|
56.50 |
25 |
237 |
|
✓2 |
|
56.00 |
20 |
212 |
|
✓2 |
|
55.50 |
15 |
192 |
|
✓5 |
3 |
55.00 |
46 |
177 |
|
✓7 |
2 |
54.50 |
55 |
131 |
|
✓12 |
5 |
54.00 |
20 |
76 |
|
✓17 |
5 |
53.50 |
13 |
56 |
|
✓21 |
4 |
53.00 |
3 |
43 |
|
✓31 |
10 |
52.50 |
|
40 |
|
✓32 |
1 |
52.00 |
|
40 |
|
✓38 |
6 |
51.50 |
|
40 |
|
43 |
5 |
51.00 |
|
✓40 |
|
76 |
33 |
-50.50 |
3 |
✓40 |
本次成交價「這麼低」的原因：有一筆40張的-跌停價位50.5元賣單殺出，從上而下，⊕漲停一路殺到→51.00元的買方，才止住。
|
例3集合競價「撮合結果」：成交價為51.00元，共成交40張，本表揭示剩餘沒有交集的委託量價 |
||||
|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
|
|
⊕57.50 |
10 |
213 |
|
|
|
57.00 |
6 |
203 |
|
|
|
56.50 |
25 |
197 |
|
|
|
56.00 |
20 |
172 |
|
|
|
55.50 |
15 |
152 |
|
|
|
55.00 |
46 |
137 |
|
|
|
54.50 |
55 |
91 |
|
|
|
54.00 |
20 |
36 |
|
|
|
53.50 |
13 |
16 |
|
|
|
53.00 |
3 |
3 |
|
|
|
52.50 |
|
|
|
|
|
52.00 |
|
|
|
|
|
51.50 |
|
|
|
3 |
3 |
51.00 |
|
|
|
36 |
3 |
-50.50 |
|
|
|
例4：撮合前的買賣委託狀況。前次撮合結果：成交價54.00元 ✓打鉤是：可以滿足，買方「買得到！」，賣方「賣得掉！」 |
||||
|
累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
|
|
⊕57.50 |
|
2 |
|
|
|
57.00 |
|
2 |
|
|
|
56.50 |
|
2 |
|
|
|
56.00 |
|
2 |
|
3 |
3 |
55.50 |
|
✓2 |
|
3 |
|
55.00 |
2 |
✓2 |
|
3 |
|
54.50 |
|
|
|
3 |
|
54.00 |
|
|
|
3 |
|
53.50 |
|
|
|
3 |
|
53.00 |
|
|
|
3 |
|
52.50 |
|
|
|
3 |
|
52.00 |
|
|
|
3 |
|
51.50 |
|
|
|
3 |
|
51.00 |
|
|
|
3 |
|
-50.50 |
|
|
例4其實就是「55.50元要買3張，55.00元有2張要賣」，符合「滿足最大成交量」有二個價位：55.50、55.00元，高於決定價格之「買進申報」須全部滿足，所以成交價為55.50元(如果成交價為55.00元，沒道理，「決定價格」55.00元＞「買進申報」55.50元」，卻無法滿足，換言之，買不到！)
反之，如果是「55.50元要買2張，55.00元有3張要賣」，符合「滿足最大成交量」同樣有二個價位：55.50、55.00元，低於決定價格之「賣出申報」須全部滿足，所以成交價為55.00元(如果成交價為55.50元，沒道理，低於「決定價格」55.50元＜「賣出申報」55.00元，卻無法滿足，換言之，賣不掉！)
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例4集合競價「撮合結果」：成交價為55.50元，共成交2張，本表揭示剩餘沒有交集的委託量價 |
||||
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累計買方張數(需求) |
買方張數 |
買賣價位 |
賣方張數 |
累計賣方張數(供給) |
|
|
|
⊕57.50 |
|
|
|
|
|
57.00 |
|
|
|
|
|
56.50 |
|
|
|
|
|
56.00 |
|
|
|
1 |
1 |
55.50 |
|
|
|
1 |
|
55.00 |
|
|
|
1 |
|
54.50 |
|
|
|
1 |
|
54.00 |
|
|
|
1 |
|
53.50 |
|
|
|
1 |
|
53.00 |
|
|
|
1 |
|
52.50 |
|
|
|
1 |
|
52.00 |
|
|
|
1 |
|
51.50 |
|
|
|
1 |
|
51.00 |
|
|
|
1 |
|
-50.50 |
|
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